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Exercice de cours
• Corrigés des partiel : Aggrandissement
hôtel,..., Imprimerie charentaise
A/ Agrandissement
d'un hôtel 2*, 80 chambres et 50 places de restaurant, situé
dans une zone aéroportuaire d'une grande métropole
régionale.
Correction [Up ]
La première chose à faire consiste
à évaluer les flux de trésorerie liés
à l'exploitation de l'hôtel sans la mise en uvre
de l'investissement (CAF - remboursement des emprunts existants).
Il faut ensuite évaluer les flux liés à l'investissement
hors l'emprunt qui va être réalisé afin de le financer (Ici cette
ressource apparaît résiduelle et déterminée par différence…).
Les CCA portent un intérêt déductible
de l'IS conduisant à réduire la CAF de 35 par an jusqu'au
remboursement de cette dette, qui peut avoir lieu à partir
de l'année 3 en raison des excédents. Attention à
ne pas oublier les variations du BFR et l'impact de l'investissement
sur la CAF et les dotations aux amortissements.
Il faut donc pour équilibrer le plan et financer le coût
de la salle de réunion recourir à un emprunt de 950
KF plus la sortie de flux correspondant à la première
annuité. Soit un montant de 1150 KF
Il apparaît
que la trésorerie est abondante et autorise un remboursement
de l'emprunt à partir de l'année 3 (sauf autre emploi
dans l'entreprise).
Au final le plan de financement est
le suivant :
B/
L'imprimerie Charentaise
Correction [Up
]
L'attention
doit être portée sur les points suivants :
La
cession de l'ancienne machine entraîne le remboursement de
la dette financière ayant participé à son financement
: 1.8 MF x 50 % x 5/10
La moins
value réalisée sur la vente permet de bénéficier
d'une économie d'impôt de 300 KF x 20 %
Par
différence, le montant de l'emprunt assurant l'équilibre
du plan est de 560 KF compte tenu des emplois de fonds liés
à la première annuités.
Annexe
tableau d'amortissement d'emprunt.
[Up ]
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